گزارش تازه انرژی آمریکا از آینده نفت؛ مهمترین اعداد و پیش‌بینی‌ها

به گزارش نماد اقتصاد، محور اصلی گزارش تازه انرژی آمریکا، تغییر تدریجی توازن بازار نفت از کمبود عرضه به سمت افزایش موجودی‌هاست. اداره اطلاعات انرژی آمریکا انتظار دارد بخش قابل‌توجهی از تولید نفت متوقف‌شده در خاورمیانه تا پایان سال ۲۰۲۶ و سه‌ماهه نخست ۲۰۲۷ دوباره به بازار بازگردد.

بر اساس برآورد این نهاد، اختلال تولید نفت خاورمیانه در ماه ژوئن به‌طور متوسط ۸.۳ میلیون بشکه در روز بوده است؛ در حالی که این اختلال در ماه می به اوج ۱۱.۲ میلیون بشکه در روز رسیده بود. اداره اطلاعات انرژی آمریکا همچنین پیش‌بینی می‌کند در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ هنوز به‌طور متوسط حدود ۱.۴ میلیون بشکه در روز از عرضه نفت متوقف باشد، اما بخش عمده تولید ازدست‌رفته در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۷ بازگردد.

این فرض، پایه اصلی سناریوی قیمت نفت در گزارش تازه انرژی آمریکا است. هرچه بازگشت تولید سریع‌تر انجام شود، عرضه بیشتری وارد بازار خواهد شد و احتمال انباشت ذخایر افزایش خواهد یافت.

ذخایر جهانی؛ متغیری که مسیر قیمت نفت را تغییر می‌دهد

یکی از مهم‌ترین بخش‌های گزارش تازه انرژی آمریکا به وضعیت ذخایر جهانی نفت اختصاص دارد. اداره اطلاعات انرژی آمریکا برآورد کرده بود ذخایر جهانی در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ روزانه حدود ۵.۱ میلیون بشکه کاهش یابد. این روند در سه‌ماهه سوم نیز ادامه خواهد داشت، اما شدت کاهش ذخایر به حدود ۲.۲ میلیون بشکه در روز می‌رسد.

اداره اطلاعات انرژی آمریکا انتظار دارد این روند در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ تغییر کند. بر اساس پیش‌بینی این نهاد، ذخایر جهانی در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ روزانه حدود ۲.۷ میلیون بشکه افزایش خواهد یافت. برای سال ۲۰۲۷ نیز میانگین افزایش ذخایر حدود ۵ میلیون بشکه در روز برآورد شده است.

از نگاه اداره اطلاعات انرژی آمریکا، افزایش ذخایر نشانه‌ای از آن است که عرضه جهانی با سرعتی بیشتر از مصرف رشد می‌کند. همین مسئله یکی از مهم‌ترین دلایل کاهش قیمت نفت در سناریوی سال ۲۰۲۷ است.

برنت از ۱۰۳ دلار به ۶۵ دلار می‌رسد؟

گزارش تازه انرژی آمریکا مسیر قابل‌توجهی برای کاهش قیمت نفت برنت ترسیم کرده است. متوسط قیمت برنت در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ حدود ۱۰۳ دلار در هر بشکه بوده، اما اداره اطلاعات انرژی آمریکا انتظار دارد این قیمت در سه‌ماهه چهارم به حدود ۷۰ دلار کاهش پیدا کند.

برای سال ۲۰۲۷ نیز اداره اطلاعات انرژی آمریکا متوسط قیمت برنت را حدود ۶۵ دلار در هر بشکه پیش‌بینی کرده است؛ سطحی که نسبت به برآورد قبلی این نهاد برای سال آینده حدود ۱۵ دلار کمتر است. این تغییر در پیش‌بینی، اهمیت زیادی برای فعالان بازار دارد. زیرا گزارش تازه انرژی آمریکا نشان می‌دهد «EIA» انتظار ندارد قیمت‌های بالای سال ۲۰۲۶ الزاما در سال آینده نیز ادامه پیدا کنند.

در این سناریو، بازگشت تولید خاورمیانه، رشد تولید خارج از اوپک و افزایش ذخایر جهانی، اثر شوک عرضه سال ۲۰۲۶ را به‌تدریج خنثی خواهد کرد.

تولید جهانی نفت در حال افزایش است

در بخش عرضه، گزارش تازه انرژی آمریکا افزایش قابل‌توجه تولید جهانی سوخت‌های مایع را پیش‌بینی می‌کند. اداره اطلاعات انرژی آمریکا تولید جهانی سوخت‌های مایع را برای سال ۲۰۲۶ حدود ۱۰۱.۹ میلیون بشکه در روز و برای سال ۲۰۲۷ حدود ۱۰۹.۸ میلیون بشکه در روز برآورد کرده است. بر این اساس، عرضه جهانی در سال ۲۰۲۷ نسبت به سال ۲۰۲۶ حدود ۷.۹ میلیون بشکه در روز افزایش خواهد یافت.

در همین دوره، تولید سوخت‌های مایع کشورهای عضو اوپک از حدود ۲۵.۱ میلیون بشکه در روز در سال ۲۰۲۶ به حدود ۲۹.۹ میلیون بشکه در روز در سال ۲۰۲۷ افزایش خواهد یافت. تولید کشورهای خارج از اوپک نیز از حدود ۷۶.۸ میلیون بشکه در روز به حدود ۷۹.۹ میلیون بشکه در روز خواهد رسید.

بنابراین، افزایش عرضه تنها به بازگشت تولید خاورمیانه محدود نمی‌شود و رشد تولید کشورهای خارج از اوپک نیز در سناریوی اداره اطلاعات انرژی آمریکا نقش مهمی دارد.

تقاضای نفت؛ کاهش در ۲۰۲۶ و رشد در ۲۰۲۷

سمت تقاضا نیز در گزارش تازه انرژی آمریکا تصویری دو مرحله‌ای دارد. اداره اطلاعات انرژی آمریکا انتظار دارد مصرف جهانی نفت در سال ۲۰۲۶ حدود ۱.۲ میلیون بشکه در روز کاهش یابد. بخش قابل‌توجهی از این کاهش، حدود ۸۰۰ هزار بشکه در روز، مربوط به کشورهای خارج از سازمان همکاری اقتصادی و توسعه خواهد بود.

در عین حال برای سال ۲۰۲۷، مسیر تقاضا تغییر می‌کند. اداره اطلاعات انرژی آمریکا پیش‌بینی کرده است مصرف جهانی نفت حدود ۲ میلیون بشکه در روز افزایش یابد و به حدود ۱۰۴.۸ میلیون بشکه در روز برسد. این میزان حدود ۸۰۰ هزار بشکه در روز بیشتر از متوسط مصرف سال ۲۰۲۵ خواهد بود.

در نتیجه، سناریوی اداره اطلاعات انرژی آمریکا بر پایه کاهش دائمی تقاضا شکل نگرفته است؛ بلکه فرض اصلی آن این است که افزایش عرضه در سال ۲۰۲۷ از رشد مصرف جلو خواهد زد.

نفت آمریکا؛ عرضه‌ای که همچنان اهمیت دارد

یکی دیگر از محورهای گزارش تازه انرژی آمریکا، وضعیت تولید نفت خام ایالات متحده است. اداره اطلاعات انرژی تولید نفت خام آمریکا را برای سال ۲۰۲۶ حدود ۱۳.۸ میلیون بشکه در روز پیش‌بینی کرده و انتظار دارد این رقم در سال ۲۰۲۷ به حدود ۱۴ میلیون بشکه در روز برسد.

تداوم تولید بالای آمریکا در کنار افزایش تولید سایر کشورهای خارج از اوپک، ظرفیت عرضه جهانی را تقویت می‌کند و در صورت بازگشت تولید نفتد خاورمیانه، احتمال شکل‌گیری مازاد عرضه را افزایش خواهد داد. به این ترتیب، گزارش تازه انرژی آمریکا نقش تولیدکنندگان خارج از اوپک را در چشم‌انداز قیمت نفت پررنگ می‌کند.

بنزین آمریکا نیز در مسیر کاهش قیمت

پیامد سناریوی نزولی نفت خام در بازار فرآورده‌های نفتی آمریکا نیز دیده می‌شود. اداره اطلاعات انرژی آمریکا متوسط قیمت خرده‌فروشی بنزین آمریکا را در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ حدود ۳.۸۰ دلار به ازای هر گالن پیش‌بینی کرده است؛ در حالی که این رقم در سه‌ماهه دوم بیش از ۴.۲۰ دلار بوده است.

بر اساس گزارش تازه انرژی آمریکا، قیمت بنزین در سه‌ماهه چهارم می‌تواند به حدود ۳.۴۰ دلار در هر گالن کاهش یابد و متوسط سالانه سال ۲۰۲۷ نیز کمتر از ۳.۱۰ دلار باشد.

با این حال، اداره اطلاعات انرژی آمریکا تاکید کرده است که کاهش قیمت نفت خام لزوما به همان میزان به قیمت نهایی سوخت منتقل نمی‌شود؛ زیرا وضعیت ذخایر بنزین و حاشیه سود پالایشگاه‌ها نیز بر قیمت مصرف‌کننده اثر دارد.

تنگه هرمز؛ ریسک اصلی در برابر سناریوی اداره اطلاعات انرژی آمریکا

اگرچه گزارش تازه انرژی آمریکا چشم‌اندازی نزولی برای قیمت نفت در سال ۲۰۲۷ ارائه کرده است، بازار در کوتاه‌مدت همچنان تحت تاثیر ریسک‌های ژئوپلیتیکی قرار دارد.

رویترز در ۱۱ آگوست گزارش داد که قیمت نفت برنت حدود ۸۷.۸۴ دلار و نفت وست‌تگزاس اینترمدیت حدود ۸۲.۲۰ دلار در هر بشکه معامله شده است. قیمت‌ها در نزدیکی بالاترین سطح یک هفته‌ای قرار داشتند و معامله‌گران همچنان تحولات مربوط به تنگه هرمز و مذاکرات مربوط به بازگشایی مسیر کشتیرانی را دنبال می‌کردند. این وضعیت نشان می‌دهد بازار هنوز احتمال اختلال بیشتر در عرضه را در قیمت‌ها لحاظ می‌کند.

در نتیجه، فاصله میان قیمت جاری برنت و سطح ۶۵ دلاری پیش‌بینی‌شده برای سال ۲۰۲۷، تا حد زیادی به این پرسش وابسته است که اختلالات عرضه خاورمیانه با چه سرعتی برطرف خواهد شد.

بازار گازوئیل؛ نقطه متفاوت بازار انرژی

در حالی که گزارش تازه انرژی آمریکا برای قیمت نفت خام در سال ۲۰۲۷ روندی نزولی پیش‌بینی می‌کند، بازار فرآورده‌ها در کوتاه‌مدت با فشار متفاوتی مواجه است.

رویترز در ۱۰ آگوست گزارش داد قیمت گازوئیل به دلیل تشدید نگرانی‌های مربوط به عرضه جهانی و اختلال در پالایشگاه‌ها افزایش یافته است. قیمت محموله‌های گازوئیل کم‌گوگرد آمریکا در آن روز ۷.۴ درصد رشد کرد و به حدود ۴.۱۹ دلار در هر گالن رسید.

بر اساس همین گزارش، ذخایر فرآورده‌های تقطیری آمریکا به ۱۰۷.۲ میلیون بشکه کاهش یافته بود؛ سطحی که برای این مقطع از سال در حدود سه دهه اخیر کم‌سابقه گزارش شده است.

این اختلاف میان نفت خام و فرآورده‌ها اهمیت زیادی دارد؛ زیرا حتی در صورت کاهش قیمت نفت خام، محدودیت ظرفیت پالایشی یا پایین بودن ذخایر فرآورده‌ها می‌تواند مانع کاهش متناسب قیمت سوخت شود.

آیا سناریوی ۶۵ دلاری نفت محقق می‌شود؟

پاسخ به این پرسش در گزارش تازه انرژی آمریکا به مجموعه‌ای از فرض‌های مشخص وابسته است. اداره اطلاعات انرژی آمریکا انتظار دارد بخش عمده تولید متوقف‌شده خاورمیانه در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۷ بازگردد، تولید جهانی افزایش یابد و ذخایر نفت در سال آینده به‌طور قابل‌توجهی رشد کند.

اگر این مفروضات تحقق یابد، افزایش عرضه می‌تواند فشار نزولی بر قیمت‌ها وارد کند و قیمت نفت برنت را به سمت میانگین ۶۵ دلار در سال ۲۰۲۷ هدایت کند.

در عین حال بازار در ۱۱ آگوست همچنان سطحی بالاتر از این پیش‌بینی را قیمت‌گذاری می‌کرد. بنابراین، اختلاف میان قیمت بازار و پیش‌بینی اداره اطلاعات انرژی آمریکا نشان‌دهنده اهمیت ریسک‌های کوتاه‌مدت عرضه در برابر سناریوی میان‌مدت این نهاد است.

دو تصویر متفاوت از بازار نفت

در مجموع، گزارش تازه انرژی آمریکا دو مرحله متفاوت را برای بازار نفت ترسیم می‌کند. مرحله نخست، ماه‌های باقی‌مانده سال ۲۰۲۶ است که در آن اختلال عرضه، کاهش ذخایر و ریسک‌های ژئوپلیتیکی همچنان می‌توانند از قیمت نفت حمایت کنند.

مرحله دوم، سال ۲۰۲۷ است که در آن اداره اطلاعات انرژی آمریکا انتظار دارد تولید افزایش یابد، ذخایر راهبردی بازسازی شوند و رشد عرضه از رشد تقاضا جلو بزند.

به همین دلیل، برآورد ۶۵ دلاری اداره اطلاعات انرژی آمریکا بیش از آنکه صرفا یک پیش‌بینی قیمتی باشد، تصویری از بازگشت بازار نفت به شرایط عرضه فراوان‌تر ارائه می‌کند.

در مجموع گزارش تازه انرژی آمریکا نشان می‌دهد این نهاد برای بازار نفت در سال ۲۰۲۷ سناریویی به‌مراتب آرام‌تر از شرایط پرتنش سال ۲۰۲۶ در نظر گرفته است. بر اساس این سناریو، افزایش تولید جهانی و رشد ذخایر می‌تواند متوسط قیمت نفت برنت را به حدود ۶۵ دلار در هر بشکه برساند.

در مقابل، وضعیت بازار در ۱۱ آگوست هنوز از تداوم ریسک عرضه حکایت دارد. قیمت نفت برنت در نزدیکی ۸۸ دلار قرار داشت و تحولات تنگه هرمز همچنان یکی از عوامل اصلی تعیین‌کننده مسیر کوتاه‌مدت بازار بود.

بنابراین، مهم‌ترین متغیر برای سنجش اعتبار گزارش تازه انرژی آمریکا در ماه‌های آینده، سرعت بازگشت تولید خاورمیانه و میزان افزایش ذخایر جهانی خواهد بود؛ دو عاملی که در صورت تحقق می‌توانند فاصله میان قیمت فعلی نفت و سناریوی ۶۵ دلاری اداره اطلاعات انرژی آمریکا را کاهش دهند.